保温棉用于冰箱隔热,代替优势较为显着。玻纤制保温棉产品,适用于冰箱等冷藏设备中,作为保温隔热材料。现在,国内冰箱广泛运用硬质聚氨酯发泡作为保温材料,但其含有氟化物,会损坏臭氧层,存在被约束运用的危险。国外已呈现一些代替产品,如VIP板以及气凝胶等。许多产品中,运用玻纤制成的保温棉作VIP板的芯材不只节能作用更好,更环保,还能添加约1/3的容积。

　　冰箱节能规范不断进步,保温棉有望翻开巨大商场空间。虽然国内冰箱产值增速趋于放缓,但其节能规范却在不断进步。国内提出到2015年,冰箱能效水平要比2009年进步20%,到2020年时,再进步5%;出口方面,欧洲也在不断调高进口冰箱能耗规范,2012/7起,只要满意A+级及以上的产品才干进入欧盟商场,能效要求再次进步约20%。节能规范的不断进步为功能优势显着的保温棉带来宽广空间。以现有冰箱产值测算,悉数运用保温棉则商场空间约100亿;若假定出口欧洲的冰箱最早启用保温棉,则根据12年出口欧洲约1100万台,商场空间为13亿。

　　产品盈余水平较高,规划优势闪现后,生产本钱还可进一步摊薄。现在公司仅投产一条5-6万吨保温棉产线,毛利率水平不低于薄毡类产品。未来跟着产品需求添加,规划优势闪现下,盈余才能有望进一步提高。

　　产品代替特性相似涂层毡,下流商场运用更优于涂层毡。从代替优势上看,保温棉与涂层毡相似,契合环保要求,本钱增量有限的一起大幅提高了保温隔热的功能,而且保温棉还能有用提高冰箱运用容积。从下流运用来看,保温棉也更胜一筹,在外墙保温范畴,涂层毡的竞争对手有许多:发泡水泥、岩棉等,但在冰箱保温材料中,保温棉将是性价比最高的产品。据此,判别保温棉将仿制乃至逾越涂层毡的成功,产品有望自本年下半年逐渐放量,续力生长。估计公司2013-15年成绩为1.05、1.52和2.21元,对应PE分别为24、16和11倍,保持“引荐”。